就在两年前，新兴市场还是国际投资者眼中的“香饽饽”，大量资本流入推动这一地区经济快速发展。然而随着美国等主要发达国家经济的稳步回升，敏感的国际资本正在加速流出新兴市场。

近日，摩根大通(JP Morgan)发布最新报告表示，今年第二季度从新兴市场流出的资本创2009年以来最大规模，达到1200亿美元，这与今第一季度时800亿美元的资本流入形成鲜明对比。摩根大通认为，投资者对于新兴市场国家经济增长乏力的担忧是导致资本大量流出的主要原因。

摩根大通分析师尼库拉斯(Nikolaos Panigirtzoglou)称，过去两个月，新兴市场资产遭到大举抛售，这不得不让人对信贷创建和资本流动再次产生疑问。“为对冲资本外流，新兴市场的央行将抛售美国国债或者德国国债换取外汇储备，也就是说，资本外流就会推升发达国家国债的收益率。”

事实上，自今年二季度以来，随着美联储加息日期的临近，全球资金明显出现回流美元资产的趋势。分析人士认为，这将导致抗压性相对较低的新兴市场成为重灾区，不仅基准股指持续重挫，本币对美元汇率也在大幅贬值。资金的加速流出将一些新兴市场国家的货币政策推入两年境地，一方面希望放宽货币政策刺激经济、抑制通缩，但同时一旦美联储加息可能将使其资本外逃更加严峻。

此前，NN投资伙伴(NN Investment Partners)估算称，在截至今年3月底的三个季度中，15个最大新兴市场的净资金流出总规模飙升至6001亿美元，超过2009年金融危机最严重的时期，那是资金净流出总规模也只有5452亿美元。

“6000亿美元的资金流出规模是什么概念?这相当于尼日利亚2014年的国内生产总值(GDP)” NN投资伙伴在报告中写道。但报告同时指出，在金融危机之后美国实施宽松货币政策的几年时间内，新兴市场出现资金涌入大潮，2009年7月至2014年6月底，15个新兴市场国家的净流入资金总额为2.2万亿美元。“相对近几年资金的流入而言，此次资金流出只能算是在一定程度上逆转了这一势头。”

对于中国而言，资本流出现象虽然存在，但一直处于可控范围内，并且流出速度正在逐渐放缓。

7月14日，中国人民银行最新发布数据显示，截至今年6月末，国家外汇储备余额为3.69万亿美元，虽然已经连续第四个季度下降，但此次下降幅度创一年新低，意味着资本流出现象有所放缓。

6月22日，中国财政部长楼继伟在出席华盛顿举行的中美第七次战略与经济对话新闻发布会上被问及有关问题时表示“中国资本外流现象并不突出。”

楼继伟认为，虽然美联储加息对发展中国家带来的影响十分值得关注，但加息举动对于中国经济的影响将会十分有限，并且不会造成资本大规模撤离中国。

”美国货币政策正常化、美元升值对我国跨境资本流动的影响正在逐步显现，但迄今冲击总体有限。”今年4月，在国务院新闻办公室就2015年一季度外汇收支数据有关情况举行发布会上，国家外汇管理局国际收支司原司长管涛说道。

他认为，国际货币基金组织提示的这种溢出效应是客观存在的，对于前期在国际市场上大举借债，特别是举借美元债务较多的新兴经济体来讲更有重要的警示作用。

“中国有能力并有信心抵御外部冲击”管涛在会上坚定的说道。他解释道，我国经济体量较大、货物贸易顺差较多、外汇储备充裕、人民币汇率弹性增加，这意味着我国在应对资本流动冲击方面有较大的回旋余地。从我国外币外债风险指标看，除了短期外债占比以外，目前我国其他对外债务安全性指标都在国际警戒线标准以内，对外债务总体是安全的。